W dniu 1 lipca 2025 r. wejdą w życie zmiany do Regulaminu rozliczeń transakcji (obrót niezorganizowany), w tym zmiany do Regulaminu funduszu zabezpieczającego OTC, w związku z decyzją Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 14 stycznia 2025 r. w sprawie walidacji zmian w modelach obliczania depozytów zabezpieczających, zatwierdzającą jednocześnie zmiany dokonane uchwałą Nr 32/641/24 Rady Nadzorczej KDPW_CCP S.A. z dnia 26 czerwca 2024 r.

Zmiany następują w szczególności w celu:

• wprowadzenia depozytu zabezpieczającego ryzyko płynności i koncentracji (LCRM) będącego częścią właściwego depozytu zabezpieczającego. W związku z tym wymagany depozyt zabezpieczający w obrocie OTC będzie obliczany jako suma depozytu zabezpieczającego ryzyko rynkowe w założonym okresie oraz depozytu dodatkowego (add-on), zabezpieczającego ryzyko płynności i koncentracji pozycji (LCRM). W celu wyznaczania depozytu LCRM uczestnicy rozliczający będą przekazywali ankiety przy wykorzystaniu dedykowanych komunikatów systemowych;
• rezygnacji z określania poziomów koncentracji, w związku z wprowadzeniem depozytu zabezpieczającego ryzyko płynności i koncentracji (LCRM);
• zmiany w modelu obliczeń wymagania depozytowego z tytułu ryzyka rynkowego, polegającej na uwzględnieniu komponentu wyznaczanego dla zestawu scenariuszy skrajnych warunków rynkowych (ES(ST)). Zgodnie z tą zmianą depozyt zabezpieczający wyznaczany będzie na podstawie dwóch komponentów:
  • Expected Shortfall wyznaczonego dla scenariuszy historycznych wygenerowanych przy użyciu filtrowanej symulacji historycznej (ES(FHS)) oraz
  • Expected Shortfall wyznaczonego dla zestawu scenariuszy skrajnych warunków rynkowych ES(ST);

Ponadto, z Regulaminu rozliczeń transakcji (obrót niezorganizowany) wykreślone zostają postanowienia dotyczące nieaktywnej usługi rozliczeń transakcji repo i transakcji sprzedaży na rynku OTC. Usługa ta, będąc nieaktywną, nie jest oferowana zgodnie z wcześniejszym oświadczeniem KDPW_CCP S.A. oraz decyzją Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 19 grudnia 2024 r.