Zasoby systemu gwarantowania rozliczeń

Proces ten rozpoczyna się na etapie składania aplikacji od sprawdzenia, czy uczestnik spełnia kryteria dot. kapitału podstawowego. KDPW_CCP dokonuje regularnej oceny spełniania przez uczestników wymogów kapitałowych oraz norm ostrożnościowych wynikających z przepisów prawa.
więcej

Depozyty zabezpieczające wyznaczane są w oparciu o model kalkulacji depozytów Expected Shortfall, a ich rolą jest pokrycie zmiany wartości rozliczeniowej w założonym horyzoncie czasu w wyniku wystąpienia niekorzystnej zmiany cen rynkowych. Depozyty mogą być wykorzystane wyłącznie w wypadku niewypłacalności tego uczestnika, który je wniósł. Główną korzyścią takiego rozwiązania jest gwarancja nienaruszalności środków zgromadzonych przez dany podmiot w depozytach zabezpieczających. 
 
Rodzaje depozytów zabezpieczających:

- właściwy depozyt zabezpieczający 
 

• wnoszony przez uczestnika rozliczającego w zakresie transakcji, które mają być rozliczone w systemie rozliczeń OTC; 
• wysokość wymaganego właściwego depozytu zabezpieczającego jest ustalana przez KDPW_CCP na poziomie nie niższym niż poziom, który wynikałby z obliczeń dokonanych w oparciu o zmienność szacowaną w historycznym okresie retrospekcji wynoszącym 10 lat;
• wielkość właściwego depozytu zabezpieczającego wymaganego od uczestnika jest wyznaczana przez wartość ryzyka wynikającego z transakcji, z uwzględnieniem redukcji ryzyka w związku z występowaniem odpowiednich korelacji między, odpowiednio, instrumentami pochodnymi albo transakcjami repo i transakcjami sprzedaży. 
• wartość zobowiązań uczestnika z tytułu właściwego depozytu zabezpieczającego jest aktualizowana w każdym dniu, w którym w KDPW_CCP dokonywane są rozliczenia transakcji;

 
- depozyt wstępny
 

• wnoszony przez uczestnika rozliczającego w zakresie transakcji, które zgodnie z treścią instrukcji rozliczeniowej będą rozliczane w systemie rozliczeń OTC; 
• wartość minimalna depozytu wstępnego ustalana jest w drodze uchwały Zarządu KDPW_CCP S.A.;

Informacja o wymaganych depozytach

Informacje o wielkości depozytów wyznaczonych na poszczególne konta przekazywane są w komunikatach:

 

• colr.ins.001.xx - instrukcja wniesienia lub zwolnienia zabezpieczenia
• colr.sts.001.xx – status wniesienia lub zwolnienia zabezpieczenia
• colr.sgf.002.xx - informacja o aktualizacji funduszu zabezpieczającego – OTC
• colr.mrg.003.xx – płatności z tytułu depozytów zabezpieczających

Struktury tych komunikatów dostępne są w zakładce Narzędzia IT

W przypadku wyjątkowych zmian na rynku wartość środków zgromadzonych w depozytach zabezpieczających może okazać się niewystarczająca. To dodatkowe ryzyko, określane jako tzw. ryzyko niepokryte, jest zabezpieczone środkami zgromadzonymi w funduszu zabezpieczającym, a jego wartość wyznaczana jest odrębnie dla portfeli własnych uczestnika rozliczającego oraz portfeli klientów dla określonych przez KDPW_CCP scenariuszy warunków skrajnych. Ryzyko niepokryte w danym scenariuszu skrajnym stanowi różnicę pomiędzy hipotetyczną stratą na danym portfelu (obliczoną przez KDPW_CCP jako różnica pomiędzy wyceną tego portfela w danym scenariuszu skrajnym a wyceną tego portfela na koniec dnia funkcjonowania systemu rozliczeń) a wartością wymaganego właściwego depozytu zabezpieczającego, przy czym w przypadku portfeli klientów uczestnika rozliczającego ryzyko niepokryte ograniczone jest z dołu do zera.

Kapitały własne KDPW_CCP utrzymywane są w celu pokrycia niewypłacalności dwóch największych uczestników rozliczających w skrajnych warunkach rynkowych. Dedykowana część kapitałów własnych (zasób celowy) zostaje użyta po wykorzystaniu wpłat niewypłacalnego uczestnika do funduszy. 

KDPW_CCP przeznacza na ten cel środki własne w wysokości odpowiadającej co najmniej 25% wymogu kapitałowego (zgodnie z art. 16 ust. 2 rozporządzenia EMIR). Wysokość środków stanowiących zasób celowy jest obliczana z uwzględnieniem alokacji tych środków w stosunku do wartości funduszu rozliczeniowego oraz funduszy zabezpieczających prowadzonych przez KDPW_CCP. Środki zasobu celowego KDPW_CCP są narzędziem używanym tuż po wykorzystaniu środków wniesionych do funduszu rozliczeniowego albo właściwego funduszu zabezpieczającego wniesionych przez naruszającego uczestnika. Następnie, po wykorzystaniu środków funduszu rozliczeniowego albo właściwego funduszu zabezpieczającego wniesionych przez pozostałych uczestników, należy sięgnąć po środki majątku własnego KDPW_CCP do wysokości 110% ustalonej wysokości wymogu kapitałowego. Po ich wyczerpaniu wzywa się uczestników do wniesienia wpłat dodatkowych do funduszu rozliczeniowego albo właściwego funduszu zabezpieczającego w wysokości nieprzekraczającej 50% wartości poprzedniej wpłaty. Finalnie sięga się po środki z pozostałego majątku własnego KDPW_CCP. Kolejność uruchamiania środków systemu obrazuje schemat.

KDPW_CCP informuje uczestników o wysokości środków stanowiących zasób celowy, a także o wyniku alokacji tych środków w zakładce Fundusze, zasób celowy i jego alokacja
 

Po wykorzystaniu wszystkich zasobów systemu, włącznie z kapitałami własnymi do 110% wartości minimalnego wymaganego poziomu, KDPW_CCP może wezwać uczestników do dokonania wpłat dodatkowych do funduszy w wysokości nieprzekraczającej 50% wartości poprzedniej wpłaty.