Zasoby systemu gwarantowania rozliczeń

Proces ten rozpoczyna się na etapie składania aplikacji od sprawdzenia, czy uczestnik spełnia kryteria dot. kapitału podstawowego. KDPW_CCP dokonuje regularnej oceny spełniania przez uczestników wymogów kapitałowych oraz norm ostrożnościowych wynikających z przepisów prawa.  więcej
 

Depozyty zabezpieczające służą zabezpieczeniu ryzyka związanego z rozliczeniem transakcji uczestnika, który za ich rozliczenie odpowiada i są wnoszone indywidualnie przez uczestników rozliczających. Depozyty są obliczane zarówno dla transakcji z rynku kasowego, jak i transakcji/pozycji z rynku terminowego.

Rodzaje depozytów zabezpieczających:

• właściwy depozyt zabezpieczający(w tym właściwy depozyt dla pożyczek)
  Depozyt pobierany w celu zabezpieczenia ryzyka rynkowego w zakresie transakcji zawartych w obrocie papierami wartościowymi lub w zakresie transakcji zawartych na rynku instrumentów pochodnych, dla których nie nastąpił jeszcze rozrachunek.
• wstępny depozyt rozliczeniowy (w tym wstępny depozyt dla pożyczek)
  Stanowi on zabezpieczenie w akceptowanych instrumentach finansowych, którego celem jest zabezpieczenie zmian śróddziennej ekspozycji uczestnika z tytułu zawarcia nowych transakcji, zmiany cen, stóp procentowych, kursów walut lub zmiany parametrów ryzyka. Wartość minimalna depozytu zabezpieczającego wynosi 100.000 PLN.

Depozyt zabezpieczający wymagany przez KDPW_CCP obejmuje następujące składowe:

• depozyt zabezpieczający SPAN^® - zabezpieczyć stratę, która mogłaby wystąpić w sytuacji konieczności zamknięcia pozycji niewypłacalnego wobec KDPW_CCP uczestnika;
• depozyt zabezpieczający wyrównanie do rynku – zabezpiecza zmianę bieżącej wartości portfela w wyniku oferowanych zmian cen na rynku;
• depozyt zabezpieczający stopę repo – zabezpiecza możliwe straty w sytuacji konieczności zamknięcia portfela przy założeniu niekorzystnych zmian stopy repo;
• depozyt zabezpieczający z tytułu wrong way risk (WWR) – zabezpiecza ryzyko związane z ekspozycjami uczestnika rozliczeniowego i jego klientów w instrumentach własnych, które charakteryzuje wysoki stopień korelacji z ryzykiem kredytowym tego uczestnika;
• depozyt zabezpieczający z tytułu koncentracji i płynności (LCR) – zabezpiecza ryzyko związane z wielkością pozycji uczestnika w danym instrumencie i możliwością jej zamknięcia przez KDPW_CCP na rynku w warunkach obserwowanej płynności danego instrumentu oraz obserwowanego spreadu cenowego BID-ASK.

Informacja o wymaganych depozytach

Informacje o wielkości depozytów wyznaczonych na poszczególne konta przekazywane są w komunikatach:

• colr.adn.001.01 – komunikat z parametrami modelu obliczeń depozytów add-on
• colr.ins.001.02 - instrukcja wniesienia lub zwolnienia zabezpieczenia,
• colr.ins.002.03 – rejestracja zabezpieczenia klienta,
• colr.sts.001.03 - status wniesienia lub zwolnienia zabezpieczenia,
• colr.sts.002.01 - status rejestracji zabezpieczenia klienta,
• colr.sm1.002.03 - raport rejestru zabezpieczeń,
• colr.stm.001.02 - zestawienie zobowiązań lub należności z tytułu płatności naliczanych w ramach systemu rozliczeń instrumentów pochodnych oraz systemu zarządzania ryzyk
• colr.mrg.001.04 - płatności z tytułu depozytów zabezpieczających,
• colr.mrs.001.04 – status limitu transakcyjnego oraz wymaganie depozytowe w podziale na rynek regulowany lub ASO na uczestnika rozliczającego oraz poszczególne konta,
• colr.mrl.001.03 – jednorazowe odpytanie o wymagania depozytowe dla wszystkich kont uczestnika rozliczeniowego bez konieczności ich specyfikacji
  Struktury tych komunikatów dostępne są w zakładce Narzędzia IT

Fundusz stanowią środki finansowe utrzymywane w celu zabezpieczenia ryzyka wynikającego z niewypłacalności największego uczestnika KDPW_CCP lub uczestników drugiego i trzeciego co do wielkości, jeżeli łączna wartość ich ekspozycji na ryzyko jest wyższa. Środki wpłacane przez uczestników do funduszy stanowią współwłasność łączną uczestników. Fundusze są wykorzystywane na pokrycie strat wynikających z konieczności zamknięcia pozycji uczestnika niewypłacalnego w skrajnych warunkach rynkowych.
 

PODSTAWOWE ZASADY DZIAŁANIA FUNDUSZY

• wzajemne gwarantowanie - wpłaty do poszczególnych funduszy wnoszone są solidarnie przez uczestników rozliczających;
• zabezpieczają ryzyko niewykonania zobowiązania w skrajnych warunkach rynkowych przez uczestnika rozliczającego o największej ekspozycji lub drugiego i trzeciego największego uczestnika, jeżeli suma ich ekspozycji jest większa;

• ekspozycja uczestnika rozliczającego wynika z sumy ryzyka niepokrytego obliczonego dla wszystkich jego portfeli, będącego różnicą pomiędzy hipotetyczną stratą na danym portfelu obliczoną na koniec dnia funkcjonowania systemu rozliczeń w oparciu o wartość parametrów skrajnych a wartością właściwego depozytu zabezpieczającego wymaganego od uczestnika rozliczającego;
• wyznaczona wartość funduszu może zostać zwiększona zgodnie z ustalonym parametrem zwiększającym;
• uczestnikiem danego funduszu jest uczestnik rozliczający KDPW_CCP – instytucja wyróżniona poprzez unikalny kod LEI.*

Gdy instytucja prowadząca działalność w KDPW_CCP posługuje się więcej niż jednym indywidualnym kodem uczestnictwa związanym z rodzajem prowadzonej działalności w ramach jednego funduszu, zachodzi konieczność ustalenia podmiotu regulującego wpłatę do funduszu i opcjonalnie instytucji otrzymujących komunikat o wymaganej wartości wpłaty; w tym celu UR przekazuje do KDPW_CCP oświadczenie.
 

• wpłata uczestnika rozliczającego jest proporcjonalna do średniej wartości ekspozycji danego uczestnika w analizowanym okresie, z uwzględnieniem wpłaty minimalnej;
• pierwsza wpłata wnoszona jest wyłącznie w formie pieniężnej;
• akceptowane przez KDPW_CCP formy wpłaty:
  • środki pieniężne (PLN, EUR),
  • skarbowe papiery wartościowe,
  • dłużne papiery wartościowe w EUR, emitowane przez inne niż RP państwa UE;
• papiery wartościowe zaliczane są do 90% wymaganej wpłaty;
• wpłaty minimalne do funduszy:
  • 500 000 PLN - Fundusz rozliczeniowy,
  • 100 000 PLN - Fundusz zabezpieczający ASO GPW BondSpot,
  • 100 000 PLN - Fundusz zabezpieczający pożyczki na zlecenie;
• wpłaty do funduszy naliczane są w PLN;
• aktualizacja wartości funduszy wykonywana jest codziennie. Każdego dnia rozliczeniowego uczestnik funduszu informowany jest o wpłacie, która jest wymagana w kolejnym dniu.

1. Kapitały własne KDPW_CCP utrzymywane są w celu pokrycia niewypłacalności dwóch największych uczestników rozliczających w skrajnych warunkach rynkowych. Dedykowana część kapitałów własnych (zasób celowy) zostaje użyta po wykorzystaniu wpłat niewypłacalnego uczestnika do funduszy. 

KDPW_CCP przeznacza na ten cel środki własne w wysokości odpowiadającej co najmniej 25% wymogu kapitałowego (zgodnie z art. 16 ust. 2 rozporządzenia EMIR).
Wysokość środków stanowiących zasób celowy jest obliczana z uwzględnieniem alokacji tych środków w stosunku do wartości funduszu rozliczeniowego oraz funduszy zabezpieczających prowadzonych przez KDPW_CCP. Środki zasobu celowego KDPW_CCP są narzędziem używanym tuż po wykorzystaniu środków wniesionych do funduszu rozliczeniowego albo właściwego funduszu zabezpieczającego wniesionych przez naruszającego uczestnika. Następnie, po wykorzystaniu środków funduszu rozliczeniowego albo właściwego funduszu zabezpieczającego wniesionych przez pozostałych uczestników, należy sięgnąć po środki majątku własnego KDPW_CCP do wysokości 110% ustalonej wysokości wymogu kapitałowego. Po ich wyczerpaniu wzywa się uczestników do wniesienia wpłat dodatkowych do funduszu rozliczeniowego albo właściwego funduszu zabezpieczającego w wysokości nieprzekraczającej 50% wartości poprzedniej wpłaty. Finalnie sięga się po środki z pozostałego majątku własnego KDPW_CCP. Kolejność uruchamiania środków systemu obrazuje schemat.


KDPW_CCP informuje uczestników o wysokości środków stanowiących zasób celowy, a także o wyniku alokacji tych środków w zakładce Fundusze, zasób celowy i jego alokacja

- po wykorzystaniu wszystkich zasobów systemu, włącznie z kapitałami własnymi do 110% wartości minimalnego wymaganego poziomu, KDPW_CCP może wezwać uczestników do dokonania wpłat dodatkowych do funduszy w wysokości nieprzekraczającej 50% wartości poprzedniej wpłaty.